Бычий или медвежий рынок, как определить?

Термин «Бычий рынок» означает разные вещи для разных людей. Как только мы определяем, является ли рынок бычьим, мы можем выяснить, подходит ли он к завершению.

Движение на 20% обычно используется, чтобы определять изменения направления (20% падения – новый медвежий рынок и наоборот). S & P вырос на целых 30% с октября 2011, самого низкого уровня, и более чем на 113%, с марта 2009 года. Когда же начался новый бычий рынок? В 2009 или 2011? Как долго это будет продолжаться?

Бычий рынок стартовал в 2011 году?

Бычий рынок может начаться только после медвежьего. С мая по октябрь S & P снизился на 17,41%, если считать по отметкам закрытия и на 21.30% в зависимости от внутридневного максимума/минимума. Создает ли это медвежий рынок?
Да это так, по крайней мере, в соответствии с Уолл-стрит и финансовыми средствами массовой информации. Ниже приводятся заголовки, опубликованные 4 октября 2011 года, когда S & P торговался ниже 1100:

• «S & P впускает медведя на территорию рынка», — Reuters.
• «S & P падает перед медведями», — TheStreet.
• «Американские инвесторы не могут избежать долгового кризиса в Европе», — CNBC.

Вместо того чтобы использовать правило статических 20%, бюллетень ETF Profit Strategy Newsletter полагается на комбинацию технических характеристик, настроения, сезонных показателей и здравого смысла. На основе этих индикаторов 2 октября ETF Profit Strategy ожидал крупного снижения и заявил:

«Октябрь должен стимулировать мощный индикатор тенденций движения. Стоит покупать после того, как S & P зарегистрирует новый минимум (около или ниже 1088) и вернется вверх выше уровня сопротивления в 1088″.

Изменение правила 20% на основе индикатора постфактум также эффективно, как смотреть в зеркало заднего вида во время вождения. 2 апреля 2011 ETF Profit Strategy выпустил прогноз:
«Диапазон 1369-1382 является сильным кандидатом для разворота».
На основании отсутствия устойчивых действий медвежьего рынка, маловероятно, что движение в октябре 2011 означало новый бычий рынок (с его началом в октябре 2011 года). Если это новый бычий рынок, то с таким же успехом его можно считать и откатом медвежьего рынка.

Разве бычий рынок не начался в 2012 году?

Нет сомнения, что снижение на 50% Dow, Nasdaq и S & P с 2007-го по 2009-й квалифицируется как медвежий рынок. Любое последующее ралли с минимумов 2009 г. может рассматриваться как новый бычий рынок.
Есть два момента, которые обосновывают, что бычий рынок начался в 2009 году, но идея довольно непривлекательна.

1. Исторически сложилось, что бычий рынок длится в среднем около 39 месяцев. По состоянию на июнь 2012 года, новый бычий рынок отсчитает как раз 39 месяцев.
2. С 1940 года бычий рынок никогда не испытывал более одного снижения на 10% и больше (на основе цены закрытия). С 2009 года S & P, тем не менее, снизился на 17% в 2010 году и на 21% в 2011 году.

Либо что-то важное изменилось или ралли с 2009 г. не означали, что был бычий рынок. Если это не бычий рынок, то что это такое?

Подробнее

Суть заключается в следующем: если бычий рынок начался в 2009 году, он очень состарился и работает в неспокойное время. Если бычий рынок не бычий рынок, это просто восстановление прошлого снижения 2007-2009 гг., что приведет к следующему снижению.

Все вершины рынка имеют общую черту: это редко бывает внезапным событием и, они, как правило, достигаются на протяжении ряда месяцев.
Russell 2000, например, достиг рекордного уровня в апреле 2011 года и в марте 2012 снова взлетел. Индекс Dow Jones 1 мая 2012 г. отметился самым высоким показателем, но это был только 52-месячный максимум.
Nasdaq устремился к своей самой высокой отметке 27 марта 2012г. Конечно, не это был не лучший результат за все годы, но самое высокое значение с ноября 2000 г.

Очевидная, но скрытая эрозия

Некоторые индексы выглядят лучше, чем отдельные акции. Dow, например, был в топе в январе 2000 года и октябре 2007 года. Тогда Dow достиг своего пика в январе 2000 года, акции NYSE уже снизились более чем на 20%. В следующий раз Dow достиг своего пика в октябре 2007 года, акции NYSE упали более чем на 20%.
1 мая 2012 года, когда индекс Dow достиг максимума в 13 339, акции NYSE вновь снизились.
«Переломный момент» (момент, когда акции начинают жестко падать) почти всегда совпадает с прорывом ниже ключевой поддержки. 2 мая ETF Profit Strategy определил ключевые уровни поддержки на 1387-1393 и предупредил, что: «Перемещение ниже 1386 будет означать команду на продажу».